（八打灵再也20日讯）稳定且具吸引力的收益率不仅提供持续性的收入来源，也有助于缓冲市场波动带来的影响，从而提升整体回报的可预见性及下行风险防护。在宏观经济不确定性加剧的时期，资本保值与收入稳定成为投资者优先考虑的重点，这一点尤为重要。林木生集团旗下建筑与房地产子公司创建集团正悄然脱颖而出，凭借明确的30%派息政策，提供接近6%的股息收益率。
在2025财年，集团宣布派发每股2.57仙的股息，按当前43仙的股价计算，股息收益率约6%。这使得创建集团得以领先市值规模相近的住宅建筑同行，多数同业的收益率通常介于2%至5%之间。仅从这一点来看，创建集团的股票已值得更深入关注。然而，其投资价值不仅限于收益率，因为该股目前的本益比（PER）为0.48倍，市净率（P/B）为0.4倍，明显处于被低估状态。
更重要的问题在于，这一收益率是否可持续，并是否拥有坚实的基本面支撑。
正是在这一点上，创建集团展现出差异化优势。其核心优势之一在于预制混凝土解决方案，为集团整体建筑业务提供结构性优势。集团在马来西亚拥有年产约100,000立方米的预制设施，沙地阿拉伯则拥有年产约270,000立方米的产能，展现内部制造能力的规模优势。通过内部生产预制构件，创建集团能够优化施工流程、缩短施工周期，并减少对传统建筑方式不足之处的依赖。这不仅提升了执行效率，也使集团能够更严格地控制成本与项目交付进度。在一个常见延误、劳动力短缺及成本超支的行业环境中，这种运营掌控能力尤为关键。它有助于实现更稳定的利润率及更清晰的盈利可见度。对于承诺明确派息政策的企业而言，这些特质尤为重要，因为可持续的派息最终取决于盈利基础的稳健与稳定。
与此同时，创建集团的增长管道正展现出明显动能。集团近期成功获得一项位于槟城、价值2亿令吉的集中式员工宿舍项目。不久之后，集团宣布成功取得沙地阿拉伯的一项总承包合约，标志着其持续拓展中东市场的战略布局。
在大型基础设施及城市发展计划推动下，沙地阿拉伯市场为具备规模化执行能力的承包商提供广阔的增长机遇。而创建集团参与该市场除了扩大了其地理布局，也使盈利来源更加多元化，减少对本地项目的依赖。
在建筑业务之外，集团的房地产发展部门专注于在策略性地段开发售价介于30万至50万令吉之间的可负担住宅。这与马来西亚大众市场需求高度契合。根据国家房地产信息中心（NAPIC）的数据，售价低于50万令吉的住宅在2025年约占全国房屋交易量的77%。
创建集团在马来西亚的建筑订单总额为12亿5,000万令吉，在沙地阿拉伯拥有4亿8,000万令吉的订单。集团今年的目标是在马来西亚及沙地阿拉伯补充9亿令吉的新订单。此外，房地产部门亦提供进一步的盈利可见度，目前未入账销售额约为4亿零200万令吉，并计划在未来两年年推出总发展价值超过10亿令吉的新项目。
以当前估值水平来看，投资者实际上获得的是一种在行业中相对少见的组合优势。创建集团不仅提供领先同业的股息收益率，还依托其预制业务带来的运营效率优势，同时拥有由本地及国际项目推动的持续增长订单。
对于愿意跳脱“规模决定一切”这一传统行业观念的投资者而言，创建集团呈现出一个颇具吸引力的投资案例。凭借明确的派息政策、不断增强的运营实力以及清晰可见的增长管道，它或许正是一项“隐藏在眼前”的价值投资机会。
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